為經濟衰退作最壞打算
環球經濟的未來走向在過去數月越見清晰。由快速復甦引致通脹升溫，令全球央行快速「收水」加息，導致經濟提早陷入衰退的風險上升。我們的投資組合，在經濟週期後期應如何部署？
美國新訂單數目大幅減少，消費者信心指數急速下降反映衰退風險上升；
美國勞動力短缺，需求旺盛所導致的工資上升幅度是自1985年以來最大，平均每位失業者有近2份工作等待招聘，此趨勢不能永遠持續；
美國國債孳息率曲線在快速加息行動下在7月倒掛，意味投資者視加息行動無法長遠執行；
孳息率曲線倒掛與經濟正式衰退之間有時間差，平均為1年左右。但本次加息速度甚急，我們預計衰退步伐同樣比平均時間更短更快。
選項一（適合投資年期3年或以上客戶）
此類型客戶已投資總資金較多，為免資產在潛在的衰退侵襲時過份波動，可將美國板塊部分投資降低/全數售出，轉而持有美元等值資產 / 現金；
上述操作避免客戶資產過份曝險，而操作時可逐步執行，避免出市風險。
選項二（適合投資年期2年或以下客戶）
此類型客戶投資總資金較少，可繼續保留投資組合不變；
儘管衰退風險不容忽視，但在更長期的投資生涯中，經濟衰退只是經濟調整的過程，離場可能導致損失潛在市場升幅。不論如何選擇，在風險與回報之間，必須量力而為。
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