你仲做定期？時代變啦！

“ Welcome to the new era of LOW INTEREST RATE. ”

因新冠肺炎疫情而引起的環球經濟危機令美國迅速重啟量化寬鬆（QE）並大幅減息，讓世界再一次重返「零息時代」。利率的長期走勢因此下滑，令一時沉寂的利息套戥交易（俗稱：賺息差）近期又重新熱絡起來。

當銀行繼續用「年利率高達0.3%」的宣傳標語推廣定期存款（下稱定存）時，筆者仍聽到為數不少的市民繼續熱衷於開立定存戶口，著實感到無奈。確實，比起什麼都不做的人，定存還是聊勝於無，但僅此而已。

在港元和美元的聯繫匯率制度下，本港備受高通脹和低利率的夾擊。高通脹是由於我們背靠祖國，一直從內地購買大量產品及日用品，因此受內地通脹的影響，本港物價也較高；但在聯繫匯率制度下我們仍被迫跟隨美國息率，導致香港銀行的實際存款年利率堪稱世界上最低回報的地區之一。但是，香港人一直處之泰然，亦是喜歡儲蓄的一群，我們自回歸以來銀行存款增長已超過450%，在2019年更達到6.8萬億元的新高水平！

部分香港人意識到若存款只放在活期帳戶，實際上還需蒙受購買力虧損。他們繼而如同他們的父母輩一樣，在銀行開設定存帳戶。定存是一種最不費吹灰之力的投資工具，能夠在開設時確切知道未來的回報，不多也不少。但不幸的是，定存回報比當年長輩們所做的實在差太多了。在80/90年代，定存利率最高達10厘或以上！反觀今天，即使是銀行的尊尚客戶（即流動資產達780萬港元或以上）為例，他們的定存利率也只有0.4-0.6%，連通脹都未能超越的回報，試問還有必要放棄經年累月的流動性去換取嗎？

上圖為政府統計處數據，展示自1980年起開立一年定存的年回報走勢。可以知道，定存事實上不是一直都是低回報的。在2000年前，利率清一色的高於長期通脹水平（約3%），成功為定存戶帶來合理回報。但自步入21世紀以來，多次金融危機令絕大部分央行一直調低利率，令銀行定存回報一直在接近零的水平。甚至乎，我們發現當2014年美國步入加息週期時，本港的定存利率仍然保持在極低水平。似乎，香港定存利率將長期保持在近零水平，持續跑輸通脹。

當你以為已經盡力替自己的存款保持競爭力，事實上定存正幫倒忙。據摩根資產管理的統計亦得出同樣結果，明顯地，當美國開始步入減息週期及進行量化寬鬆期間，現金帳戶的實際購買力必然落後於通脹。如繼續進行定期存款，猶如逆水行舟，不進則退。

上圖假設我們有100萬元作為投資本金，以不同的投資工具回報作比較。首先，如果您只將現金存於活期存款帳戶，10年後的實際購買力便只有今天約81萬元；第二，如果按實際回報計算，定存只會令購買力下降。然而，仍然比活期存款要稍微好一點。如果今天改變選項而將資產投入簡單如儲蓄計劃，按每年4.5%的複利回報計算，同樣的10年，購買力將增值52%，與銀行存款或定期存款的價值差距達87%！

所以，有志儲蓄的人必須在儲蓄前就認識到在現時合適的儲蓄工具，避免墮入儲蓄陷阱越儲越少錢。既浪費時間，更浪費了資產增值的機會。當存款者蒙受購買力損失時，在硬幣的另一面，另一群人卻富起來。他們便是：貸款者。貸款者的借貸成本如定存回報一樣，同樣是連年下降，在某些國家甚至出現免費借貸等奇怪現象。只要你懂得運用相關利息差，你也可以在極低風險下達到抗通脹以及獲得不俗的投資回報。

---

有興趣的朋友可以瀏覽在部落格上的不同文章，如果您對以上仍然存有疑問，或者需要更多相關意見，歡迎聯絡我，我非常榮幸的能與讀者們交流及解開您們的疑問。

聯絡我們

---

免責聲明：本文內容僅供參考之用，不構成任何投資建議及邀約，請不要依賴本文件作投資決定。投資涉及風險，過去表現並不代表將來表現。投資產品之價格可升可跌，甚至變成毫無價值。作出投資決定前，應向獨立專業的理財顧問查詢。筆者已盡量確保所提供資料（包括數據）之準確性及可靠性，惟並不表示該等資料可作為消費者的指引，倘有關資料之任何不確或遺漏等，所引致消費者有任何損失或損害，一概毋須承擔相關責任。所述之計劃視乎個別產品供應商而定，有關產品計劃之詳情及細則，以產品之主要說明文件為準。