本月最矚目的事件莫過於內房企業恆大深陷債務危機。恆大一直以來以高槓桿經營，在中央推出「三條紅線」的去槓桿政策後，他們積極調整經營方針。但畢竟冰封三尺非一日之寒，恆大近期仍面對債務甚至破產危機。

我們又再一次來到十字路口。上半年的市場表現讓我們了解到，市場的反彈浪或「容易錢」已成過去。儘管後疫情的經濟高增長情況仍將持續一段時間，但各地的經濟「重啟效應」應已告一段落，成熟經濟體（DM）的增長率在今年將到達高位，增長速度將在明年減弱。

由於擔心疫情捲土重來，紐約期油再次大幅下挫7%，跌穿70美元每桶。不論香港還是美國市場近日都有不同程度的波動，要處變不驚便要記得：投資如觀浪，假如你希望預計出每一波海浪將到達沙灘上的哪一點，很難；如果你只想找出全日潮汐漲跌的時間，則容易得多。

由於美國和中國經濟復甦速度較預期快，世界銀行將2021年全球增長預測由4.1%上調至5.6%，達到八十年以來的最高水平；第二，美國首次申領失業救濟人數最新數字跌至疫情流行以來最低。但同時間五月份新增職位只有55.9萬份，低過預期。反映企業在填補職位空缺方面仍然存在困難。

本月經濟數據重點包括：中國服務業採購經理人指數達到超預期的56.3。同樣超預期的數據包括中國4月份出口額，數字比去年同期增長達32.3%，表示中國經濟正強勁復甦。環球市況方面，大宗商品價格持續上揚，WTI原油期貨升至$65美元一桶而黃金亦同時上升至$1870美元的水平。

中、美、英等主要經濟體在全球疫情尾聲站穩陣腳，美國剛公佈的經濟數據表現強勁，3月新屋動工量達173.9萬戶，創近15年新高；密歇根大學公佈4月消費者信心指數為86.5，創疫情以來新高。俗稱恐慌指數的VIX波動指數則創14個月最低收盤水準。

美國十年期債息在本月升穿1.6%後引發市場恐慌，不論美國或亞太地區市場均有小幅調整。但聯儲局在18日公佈的議息結果表明，目前並無意縮減買債規模以及調升利率，甚至表示他們將靜待通脹升穿局方目標才考慮加息需要，並不只關注預期通脹變化。

農曆新年期間，美股持續上揚，以及港股在年後開出大紅盤均順應我們先前的預期：今年可能是投資界的豐收年。年前上演的「GME事件」對我們而言，足以見證新生代散戶不論短/長期的心理質素變化，可能對後市波動性產生舉足輕重的影響。

位處十字路口，掌握未來值得關注的要點尤其重要。重點包括：疫苗注射計劃、亞洲經濟復甦、歐洲債務危機、北美疫情、以及尤其是美國等國的刺激經濟方案等。總括而言，觀乎各機構投資者的預期，全球經濟將在2021年較後時間正式復甦。

2020年是難以忘記的一年。投資市場因新冠肺炎爆發而短暫崩盤，在各主要央行向市場注入大量流動性後市場才逐漸恢復理性。本月具影響力的經濟數據不多，消息主要圍繞疫苗是否如期獲批，是否按部就班為民眾注射等。

在上集文章中，我們主力介紹擁有「亞洲巴菲特」美譽的謝清海先生，以及它對短期市場的展望及他認為值得留意的市場調查結果。今集我們將轉移視線放眼更長遠（未來3-5年）的市場發展，並作出深入的預測。謝先生認為觀乎市場目前的趨勢，長遠並不樂觀。

一連兩集，我們基於擁有「亞洲巴菲特」美譽的謝清海先生對短中期市場的展望，進行跟進研究，仔細尋找相關的機遇和隱憂。我們將深入淺出地審視我們目前及未來將身處的投資市場狀況，讓你把握先機，未雨綢繆。